昂瑞微+沐曦股份 新股分析

发布日期：2025-12-15 15:40    点击次数：114

1、昂瑞微

公司是一家专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业，是国家级专精特新重点“小巨人”企业。公司主要从事射频前端芯片、射频 SoC 芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。自成立以来，公司通过持续的研发投入和技术积累，不断进行产品高效迭代，为客户提供高性能、高可靠性、低功耗、高集成度的射频及模拟芯片产品。

公司12月5日开始申购，发行价格83.06元/股，发行前市值62亿，由于尚未盈利没有发行市盈率，行业市盈率58.25倍，属于科创板，保荐人是中信建投证券。

公司从2022年~2024年间，营收分别是9.23亿、16.95亿，21.01亿，2024年的营收同比增长23.98%；净利润分别是-2.899亿、-4.501亿、-6471万，2024年的净利润同比亏损收窄85.62%。

公司预计2025年营收比同比增长-9.32%~8.26%，净利润同比增长-74.41%~35.54%左右，扣非净利润同比增长-25.30%~39.37%左右。

按2024年年报为例，在同行业可比公司中，也有部分企业处于亏损状态，整体估值也不大好参考。

申购策略：

公司营收每年都保持着增长，但是净利润还处于亏损中，预计2025年业绩亏损有所收窄。由于亏损所以没有发行市盈率，行业市盈率58.25倍。在同行业可比公司中，也有部分企业处于亏损状态，整体估值也不大好参考。公司盘子较大，总市值有82.67亿，流通市值有20.67亿，发行价83.06元在同行业公司中也不便宜。公司在在高端射频芯片有一定稀缺性，预计新股上市当天涨幅区间为174.51%~224.19%，申购等级为放心申购，本人计划参与申购！

2、沐曦股份

发行人致力于自主研发全栈高性能 GPU 芯片及计算平台，主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈 GPU产品，并围绕 GPU 芯片提供配套的软件栈与计算平台。

公司12月5日开始申购，发行价格104.66元/股，发行前市值376.8亿，由于尚未盈利没有发行市盈率，行业市盈率58.25倍，属于科创板，保荐人是华泰联合证券。

公司从2022年~2024年间，营收分别是42.64万、5302万，7.431亿，2024年的营收同比增长1301.46%；净利润分别是-7.77亿、-8.712亿、-14.09亿，2024年的净利润同比亏损增长-61.72%。

公司预计2025年营收比同比增长101.86%~166.46%，净利润同比增长45.84%~62.59%左右，扣非净利润同比增长21.06%~43.67%左右。

按2024年年报为例，在同行业可比公司中，也有部分企业处于亏损状态，整体估值也不大好参考。

申购策略：

公司营收每年都保持着增长，但是净利润还处于亏损中，预计2025年业绩亏损有所收窄。由于亏损所以没有发行市盈率，行业市盈率58.25倍。

在同行业可比公司中，也有部分企业处于亏损状态，整体估值也不大好参考。公司盘子较大，总市值有418.74亿，流通市值有41.94亿，发行价104.66元在同行业公司中也不便宜。公司作为国产芯片第二股也有一定稀缺性，预计新股上市当天涨幅区间为208.7%~347.83%，申购等级为放心申购，本人计划参与申购！

新股申购等级：放心申购> 谨慎申购> 放弃申购

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